« Marchés émergents » : l'expression évoque un bloc homogène de pays en rattrapage. La réalité est plus nuancée, et 2026 en offre une illustration. Selon MSCI, l'indice MSCI Emerging Markets a progressé de 24,08 % en dollars, dividendes réinvestis, entre le 1er janvier et le 31 août, contre 13,10 % pour l'indice MSCI World des pays développés. Avant de se demander s'il faut s'y exposer, il faut comprendre ce que recouvre ce chiffre.
Un indice moins « émergent » qu'il n'y paraît
Fin août, quatre marchés pesaient à eux seuls près de 80 % de l'indice : Taïwan (27,4 %), la Corée du Sud (20,8 %), la Chine (20,6 %) et l'Inde (11,3 %) ; le Brésil n'en représentait que 3,9 %. Le secteur des technologies de l'information y comptait pour 41,6 %, et une seule entreprise, le fabricant taïwanais de semi-conducteurs TSMC, pour 15,1 %. S'exposer « aux émergents » au travers d'un fonds indiciel revient donc, pour une large part, à s'exposer à l'industrie asiatique des puces électroniques : un choix sectoriel autant que géographique.
Trois économies, trois histoires
En Chine, les prix à la consommation ne progressaient que de 0,8 % sur un an en août, et l'investissement immobilier reculait de 19,9 % sur les huit premiers mois de l'année, selon le Bureau national des statistiques. Les taux de référence des crédits sont restés inchangés en septembre (3,00 % à un an, 3,50 % à plus de cinq ans). La visite d'État de Xi Jinping à Washington s'est conclue, selon l'agence Associated Press, par une prolongation de deux mois de la trêve commerciale avec les États-Unis, jusqu'au 10 janvier 2027 — sans règlement des sujets de fond.
En Inde, la banque centrale maintient son taux directeur à 5,25 % pour une inflation visée de 4 %, avec une prochaine décision attendue début octobre. Le pays représente désormais plus d'un dixième de l'indice des marchés émergents.
Au Brésil, la banque centrale a abaissé le 16 septembre son taux directeur à 13,75 %, cinquième baisse consécutive, alors que l'inflation — 4,22 % sur un an en août selon l'IBGE — dépasse encore sa cible de 3 %. Le premier tour de l'élection présidentielle, le 4 octobre, ajoute une incertitude politique.
Les risques propres aux marchés émergents
- Le risque de change : pour un épargnant dont la monnaie est le franc Pacifique, lié à l'euro, un placement en actions émergentes cumule la variation des cours, celle des devises locales et, souvent, celle du dollar.
- Le poids du dollar et des taux américains : lorsque les taux américains montent — l'emprunt d'État à dix ans a atteint 5,17 % le 25 septembre selon le Trésor américain —, les capitaux ont tendance à se replier vers les États-Unis, au détriment des marchés émergents.
- Le risque politique et réglementaire : élections, contrôles de capitaux ou relations commerciales avec les grandes puissances peuvent modifier rapidement les perspectives d'un pays.
- La concentration : un indice dominé par quelques pays, un secteur et une entreprise est moins diversifié que son nom ne le laisse penser.
- La volatilité : une forte hausse une année ne dit rien de la suivante ; les marchés émergents ont aussi connu de longues périodes de repli.
Quelle place dans un patrimoine
Les marchés émergents n'ont pas vocation à constituer le cœur d'une épargne ; ils peuvent en être une composante de diversification, le plus souvent au travers de fonds largement diversifiés, logés dans un contrat d'assurance-vie, un contrat de capitalisation ou un compte-titres. Leur poids éventuel ne se décide pas au regard d'une performance récente, mais du profil de risque, de l'horizon de placement et de la part de l'épargne que l'on accepte d'exposer à de fortes variations. C'est précisément l'objet d'une analyse personnalisée.
À retenir
Cet article a une vocation pédagogique et générale ; les données citées sont celles publiées par leurs sources (MSCI, Bureau national des statistiques de Chine, gouvernement chinois, Banque de réserve de l'Inde, Banque centrale du Brésil, IBGE, Trésor américain) ou rapportées par l'agence Associated Press, au 28 septembre 2026. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures ; un investissement en actions, a fortiori sur les marchés émergents, comporte un risque de perte en capital. Cet article ne constitue ni un conseil personnalisé, ni une recommandation d'investissement. Toute décision suppose une analyse personnalisée préalable de votre situation, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.